瑞穗分析师上调 Circle Internet Group 目标价，认为油价走高与美联储或延后降息将支撑其利息收入与估值，但同时警示稳定币行业竞争加剧的长期风险。
在全球经济面临地缘政治紧张、油价飙升以及美联储利率前景不确定性的复杂背景下，稳定币市场正迎来新的发展机遇。2026年3月3日，稳定币发行商Circle Internet Group的股票价格上涨近8%，至103.71美元，创下近四个月来的最高水平。瑞穗证券分析师认为，油价上涨和美联储利率预期的变化将对这家稳定币发行商的估值构成利好，并将其目标股价从90美元上调至100美元。这一系列信号不仅预示着稳定币在传统金融体系中的地位日益提升，也凸显了宏观经济因素对其市场表现的关键影响。
一、Circle目标价格上调：油价飙升与利率前景的利好
2026年3月3日，稳定币发行商Circle Internet Group的股票价格上涨近8%，至103.71美元，创下近四个月来的最高水平。
利率对稳定币的影响： 对于Circle而言，关键变量是利率。该公司通过USDC储备金的利息收入获得收益，“高利率持续更长时间”的策略支撑了这一商业模式。瑞穗证券预计，降息预期减弱只会使其2026年和2027年的收入预测上调约1%，但更重要的影响可能体现在估值方面。
估值与竞争： 瑞穗银行预测，2027年USDC的平均流通量约为1.23亿枚，这意味着大约37亿美元的储备收入和9.22亿美元的EBITDA。该公司采用27倍市盈率，高于Visa、Mastercard、Coinbase和Robinhood等同行的约19倍平均市盈率，从而支撑了其新的100美元目标价。
二、宏观经济环境：美伊紧张局势与美联储利率预期
石油价格的波动源于周末空袭后美伊紧张局势的升级，这也引发了全球市场的波动，导致比特币价格在65,000美元至70,000美元之间震荡。
三、稳定币市场的竞争与担忧
尽管宏观经济环境趋于强劲，但瑞穗银行重申了对稳定币竞争和潜在商品化的长期担忧，尤其是在监管明朗化吸引更多参与者进入美元支持代币领域的情况下。
结语：
分析师上调Circle的目标价格，油价飙升和利率前景提振了稳定币交易。瑞穗证券的分析师认为，油价上涨和美联储利率预期的变化将对这家稳定币发行商的估值构成利好。尽管宏观经济环境趋于强劲，但瑞穗银行重申了对稳定币竞争和潜在商品化的长期担忧，尤其是在监管明朗化吸引更多参与者进入美元支持代币领域的情况下。
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